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来源：海内资讯
近日，易方达、华夏、富国等12家基金公司积极响应“基准新规”要求，陆续公告对旗下部分存量公募基金产品的业绩比较基准进行调整，涵盖主动权益、主动债券、FOF等多个产品类别。
受访市场专家表示，对于公募基金行业而言，这不仅是一次技术层面的修正，更是一次产品治理和运作规范层面的系统升级。存量公募产品业绩比较基准规范校正后，“投资坐标”功能将真正得以发挥，也将为行业高质量发展注入新动能。
首批产品率先落地
多家基金公司披露调整方案
2026年3月1日，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式施行，标志着公募基金行业围绕“业绩比较基准”这一核心坐标，开启了新一轮规范化建设。
自“基准新规”发布并明确一年的过渡期以来，基金行业迅速启动存量产品的梳理、评估与优化工作。近日，易方达、华夏、富国、南方、景顺长城、招商、天弘、兴证全球、大成、海富通、华商、睿远基金等12家基金公司率先披露调整方案，释放出行业积极落实监管要求、持续提升产品透明度与规范性的鲜明信号。
从已披露情况看，本轮调整呈现出两个鲜明特点：
一是参与面广、协同性强。首批调整并非个别机构“单兵突进”，而是多家基金公司共同推进，既包括产品线较为齐全的头部基金公司，也有在特定领域深耕的中小型基金公司，展现出公募基金行业在制度执行层面的行动力和一致性。
二是分类施策、精准适配。不同类型产品结合基金合同约定的投资范围、投资策略以及资产配置实际，对业绩比较基准进行针对性优化。
在主动权益类基金中，部分产品将基准调整为覆盖范围更广的指数，如将沪深300指数调整为中证800指数；部分基金将综合性的宽基指数，调整为更能体现投资主题、行业方向或风格特征的指数，如某只国企改革主题基金将基准中的中证300指数调整为中证国有企业综合指数；也有产品对不同基准中指数权重进行优化，以更贴近实际资产配置结构，如某只基金将股票指数权重由60%调整至85%。
在主动债券类基金中，调整则更多体现为对久期、信用风格和资产组合特征的细化匹配，使基准能够更加准确反映产品运作特征。例如某只基金将业绩比较基准由“中债综合指数”调整为“中债-0-10年国债及政策性金融债财富（总值）指数收益率*70%+中证可转换债券指数收益率*30%”，使得基准更契合其投资久期和投资可转债的风格特征。
FOF产品方面，则通过调整或纳入更契合底层资产配置结构的指数，进一步提升基准对多资产、多策略配置特征的表征能力。如部分基金在业绩比较基准中新增纳入上海黄金交易所AU99.99现货实盘合约价格，更凸显多资产配置的产品定位。
值得一提的是，在已发布基准调整公告的产品中，不少产品提高了权益类基准要素占比。这不仅体现出基金公司根据产品实际运作情况进行客观修正，也传递出行业对A股市场中长期配置价值的信心。
确保基金运作的连续性和稳定性
保护持有人合法权益
首批存量产品基准调整公告后，一家大型基金公司产品负责人表示，此次调整的核心是“追认”和“校准”，而非强制改变基金原有投资策略。
该产品负责人进一步表示，在此次存量产品基准调整的过程中，公司结合基准与产品过去两年实际持仓相关性、基准的中长期适用性、基准与基金合同约定投资方向及策略匹配度等，审慎判断是否调整基准，确保选用的新基准符合基金合同约定、能够表征基金实际投资风格，并符合新规规定。
“此举确保了基金运作的连续性和稳定性，充分保护了持有人的合法权益。”该产品负责人称。
多家基金公司在推进调整时也提到，已建立由产品、投研、合规、风控等多部门联动的专项机制，为存量产品基准调整工作提供充分保障。
投资者“所见即所得”
公募行业将全面升级投研、风控与投资者服务
长期以来，普通投资者在选择基金的过程中，往往不太关注业绩比较基准，其中一个重要原因在于，部分产品的业绩比较基准与实际运作特征之间存在一定偏差，导致基准难以真正发挥“说明书”和“参照尺”的作用。
随着存量产品业绩比较基准调整逐步推进，基金产品“投什么、怎么投、偏向何种风格、承受何种波动”的特征将更加清晰。
一家基金公司人士认为，对投资者而言，这意味着在选择产品时将拥有更准确的判断依据，在持有过程中也能更理性地理解产品表现，在比较不同基金时则能够基于更统一、更有效的坐标体系作出决策。
该人士进一步表示，从更深层次看，投资者“看得懂”，不仅关乎信息披露质量，更关乎投资信任的积累。只有当基金产品的定位清晰、表达准确、行为稳定时，投资者才能建立起更稳定的长期持有预期，从而更有效地发挥公募基金作为居民财富管理重要载体的功能。
对投资者而言，存量产品优化业绩比较基准的设置，能提升其“所见即所得”的获得感，减少“基金盲盒”；对基金公司而言，基准调整带来的则是更深层次的内部管理优化。
上述大型基金公司产品负责人分析，一方面，业绩比较基准将进一步强化对投资行为的约束，促使基金经理围绕既定策略框架开展投资管理，更加聚焦自身能力圈，减少风格漂移，提升投资行为的一致性和稳定性。
另一方面，基准的精准化也为基金公司产品布局、风控、合规和绩效考核提供了更加明确的标尺。产品、投研、合规、风控等多部门联动推进基准调整，本身就是基金公司内部管理能力的一次系统检验和提升。未来，随着业绩比较基准“硬约束”作用不断强化，基金公司在产品设计、投资决策、风险监测和信息披露等方面也将形成更高标准、更严要求的闭环管理机制。
后续，随着更多机构稳妥有序推进存量产品基准调整工作，公募基金行业将加快形成更加清晰、透明、规范的产品体系与投资文化。
招商基金表示，长期来看，业绩比较基准的统一调整，有助于强化基准的表征作用，把基准变成基金业绩参照的“锚”，解决过去基准虚化、风格漂移等痛点，推动基金投资立足基本面，追求长期超额可持续的回报，实现投资者、管理人、行业的三方共赢。
上述大型基金公司产品负责人也总结道，从长远看，业绩比较基准改革推动的是基金产品定位更加清晰、投资风格更加稳定、长期超额收益更加稳健，最终将促进整个公募基金行业在服务居民财富管理、助力中长期资金入市、支持资本市场稳定健康发展中发挥更大作用。
文章转载自 中国基金报
作者 李树超
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